两券商启动340亿元融资计划 国联证券启动第二次定增

记者周尚迪

作为资金密集型行业，券商对补充资本的需求持续旺盛。9月以来，CICC、国联证券两家A+H上市证券公司相继抛出再融资方案，分别为不超过270亿元配股AH股和70亿元增资a股。

国联证券拟融资70亿元。

继9月13日CICC抛出AH股不超过270亿元的超大配股方案后，9月28日晚间，国联证券推出a股上市以来第二份定增方案，计划募资不超过70亿元。

但二级市场对证券公司再融资的反馈并不积极。9月29日，国联证券a股跌停。同样，在CICC宣布启动AH股配股的第二天，a股下跌9.2%，h股下跌7.95%。

2020年7月，国联证券在a股上市，IPO共募集资金20.22亿元，成为第13家A+H上市券商，从而同步打通两地资本市场长期融资渠道。2021年2月，国联证券推出上市后首个再融资计划，计划融资不超过65亿元，仅用时8个月。同年10月，国联证券上升到一定水平，最终融资总额50.9亿元。

对于本次定增，国联证券的战略发展方向依然明确，主要募集资金投向与前次定增基本一致。其中，国联证券仍计划将57%的资金用于拓展固定收益、股权和股权衍生品的交易业务；拟将29%的资金用于进一步扩大包括融资融券在内的信用交易业务规模；还计划使用不超过10亿元偿还债务。

经过一系列融资动作，国联证券的业务规模和业绩实现了快速增长。上半年，41家上市券商中仅有3家实现营收和净利润同比“双增长”，而国联证券实现营业收入12.74亿元，同比增长12.71%；归母净利润4.37亿元，同比增长15.37%，业绩十分亮眼。

“国联证券是一家中小型券商，中长期成长性相对确定，管理层执行力和企业家精神强。”开源非银金融行业首席分析师高朝表示，短期增长可能导致ROE被稀释，而中长期来看，两家金融机构和股权衍生品的ROE更高。高ROE业务的资本补充有望提升公司竞争优势，打开长期ROE空间。

今年，8家证券公司进行了再融资。

据《证券日报》记者统计，今年以来，券商再融资不断加速，已有8家公司落地项目，融资总额806亿元。在选择再融资方式时，由于近年来定增项目募资频繁“缩水”，在再融资的“三轴”中，券商逐渐青睐高认购率的配股和可转债。

其中，郭进证券和长城证券实施定增，合计募资规模134.33亿元；中国银河、浙商证券完成可转债发行，总募资规模148亿元；中信证券、东方证券、财通证券、兴业证券通过配股共筹资523.67亿元。

目前正在推进的再融资方案有四家，分别是CICC、中原证券、国海证券和国联证券，总金额不超过495亿元。

从融资目的来看，资金中介业务和投资交易业务成为券商再融资最主要的投资方向。为了平滑业绩波动，增加收入稳定性，券商自营业务正在向分散化、多元化交易转变，资金需求持续增加。财通证券、浙商证券、中国银河、郭进证券和东方证券的再融资项目中，拟投入投资和交易业务的资金比例分别为56%、50%、38%、25%和23%。

近年来，投资交易业务已经成为证券公司重要的收入来源之一。面对上半年多变的市场环境，自营业务成为影响券商业绩的核心变量。其中，部分券商强化了非定向投资策略，开发和运用衍生金融工具平滑市场波动，充分利用衍生工具的券商自营业务韧性十足。

　　41家上市券商中，仅国联证券、中银证券、方正证券、太平洋证券、中国银河上半年自营业务收入实现同比增长。其中，国联证券上半年实现自营业务收入5.76亿元，同比增长12.93%；其中，公允价值变动收益为5.97亿元，同比大增437.1%，主要因衍生金融工具浮盈增加。值得一提的是，国联证券2021年基于柜台与机构客户对手方交易业务收入为2.8亿元，同比大增5803%，行业排名第10。

41家上市券商中，仅国联证券、中银证券、方正证券、太平洋证券和中国银河上半年自营业务收入实现同比增长。其中，国联证券上半年实现自营业务收入5.76亿元，同比增长12.93%；其中，公允价值变动收益5.97亿元，同比增长437.1%，主要是衍生金融工具浮动利润增加。值得一提的是，2021年，国联证券机构客户柜台交易收入2.8亿元，同比增长5803%，行业排名第十。41家上市券商中，仅国联证券、中银证券、方正证券、太平洋证券和中国银河上半年自营业务收入实现同比增长。其中，国联证券上半年实现自营业务收入5.76亿元，同比增长12.93%；其中，公允价值变动收益5.97亿元，同比增长437.1%，主要是衍生金融工具浮动利润增加。值得一提的是，2021年，国联证券与机构客户柜台交易收入2.8亿元，同比增长5803%，行业排名第10位。41家上市券商中，仅国联证券、中银证券、方正证券、太平洋证券和中国银河上半年自营业务收入实现同比增长。其中，国联证券上半年实现自营业务收入5.76亿元，同比增长12.93%；其中，公允价值变动收益5.97亿元，同比增长437.1%，主要是衍生金融工具浮动利润增加。值得一提的是，2021年，国联证券机构客户场外交易收入2.8亿元，同比增长58.03%，位居行业第十。